Fonctionnement du produit :
Il s’agit d’un fond structuré de type « autocall » c’est-à-dire qu’ils offrent la possibilité de percevoir
un ou plusieurs coupons (effet mémoire) combinée à l’opportunité d’un remboursement anticipé
automatique lorsque le sous-jacent enregistre une performance positive lors d’une date
d’observation.
Fonctionnement du dividende fixe :
Le produit fonctionne sous l’hypothèse que l’entreprise verse chaque année un dividende fixe à
ses actionnaires. Dividende dont le niveau est fixé par les conditions du produit.
Si ce niveau est respecté, le coupon et le remboursement peuvent être effectués selon les
conditions prévues.
Si ce niveau n’est pas respecté, alors le niveau du sous-jacent doit rattraper le différentiel entre le
dividende fixe prévu au produit et le dividende réellement servi.
Pourquoi le choix de ce titre :
Le titre Volkswagen s’échangeait autour de 245 € en avril 2021. Le titre évolue actuellement à un
niveau historiquement bas, sous les 100 € depuis novembre 2023, principalement en raison de la
faiblesse des ventes de véhicules électriques et d’un contexte concurrentiel accru. Pourtant,
cette valorisation ne reflète pas le potentiel réel du groupe qui semble sous-évalué, mais offre un
point d’entrée attractif pour les investissements.
Volkswagen dispose de plusieurs atouts majeurs : un portefeuille de marques parmi les plus
diversifiés du secteur (Audi, Porsche, Skoda, Lamborghini, etc.), une forte présence sur le marché
chinois, et un plan stratégique ambitieux pour redevenir un acteur majeur du véhicule électrique
via ses plateformes dédiées (MEB, SSP) et ses partenariats dans les batteries.